专题：好意思国2月非农业绩东谈主数略低于市集预期

　　汇通财经讯——周五（3月7日），好意思国劳工统计局公布2月非农业绩数据，新增业绩岗亭15.1万，低于市集预期的16万，自在率微升至4.1%，时薪年率增长4.0%，不足预期的4.1%。数据发布后，市集剧烈轰动。

　　汇通财经APP讯——周五（3月7日），好意思国劳工统计局公布2月非农业绩数据，新增业绩岗亭15.1万，低于市集预期的16万，自在率微升至4.1%，时薪年率增长4.0%，不足预期的4.1%。数据发布后，市集剧烈轰动，好意思元指数（DXY）先跌13点至103.61，随后反弹27点至103.88，紧接着跳水约40点，最低波及103.4554，波动幅度超80点。现货黄金（XAU/USD）1分钟内冲高9好意思元至2920，随后回吐涨幅，振幅约15好意思元，现报2912.88好意思元/盎司。这份略显疲软的业绩解释点火了阑珊担忧，好意思元承压的同期，好意思联储策略预期也濒临新检会。

　　市集反应：短线波动剧烈，非好意思金钱轰动走高

　　非农数据公布后，市集反应迅猛但见地不定。DXY的80点波动骄气交游者对数据的解读不对严重。欧元兑好意思元（EUR/USD）急涨至1.0871，日内涨幅0.81%，刷新11月8日当周高点后有所回落。英镑兑日元（GBP/JPY）波及191.00关隘，日内涨0.24%。黄金先冲高后轰动，突显避险厚谊与赚钱回吐的博弈。好意思债市集相同悠扬，10年期国债收益率握平于4.278%，但短期国债收益率显豁下行，反应市集对宽松预期的阴私调度。

　　外围市集也有反应。加拿大2月业绩数据同步疲软，新增业绩仅0.11万（预期2万），自在率握稳6.6%，低于预期的6.7%，但业绩参与率跌至65.3%，为2024年9月以来初度回落。加拿大互换市集猜度加央行3月12日降息概率升至74%，加元（USD/CAD）承压。这与好意思国非农的疲态酿成共振，推升非好意思金钱的短线反弹。

　　基本面：劳能源市集韧性削弱，新变量浮现

　　2月非农数据虽未暴雷，但细节败露隐忧。新增15.1万岗亭中，私营企业孝敬14万，略低于预期的14.2万；政府部门仅增1.1万，远不足前值3.2万，骄气财政收缩已影响全球业绩。制造业新增1万，超预期0.5万，但前值1月数据下修至-0.5万，突显波动性。业绩参与率跌至62.4%（预期62.6%），U6自在率升至8%（前值7.5%），浮现潜在自在压力飞腾。时薪月率握平0.3%，年率4.0%不足预期，工资增长放沉稳解了通胀压力。

　　新变化值得和顺。有名机构指出，“特朗普上台后大搞公事员裁人及营业壁垒，不利业绩市集。”DOGE（政府后果部门）主导的裁人虽未在2月数据中充分体现（因发生在打听周外），但招聘和资金冻结已连累政府业绩，3月数据或更显豁。此外，前值修正加重负忧：1月非农从14.3万下修至12.5万，12月从25.6万上修至32.3万，累计仅下调0.2万，未触发“业绩疲软警报”，但趋势破碎乐不雅。

　　经济放缓迹象也在外围涌现。一季度GDP预期被下调至1.5%以下（亚特兰大联储预测萎缩2.4%），消耗支拨和房地产疲软是主因。这为好意思联储提供了更多不雅望空间，但也让市集对阑珊的盘考升温。

　　时候面：好意思元破位下行，黄金承压轰动

　　时候面看，若好意思元指数无法重返103.70，下方103关隘岌岌可危，致使可能测试101.90。上方阻力在104和200日均线（105.03），短期反弹需苍劲利好相沿。黄金方面和顺2930-2935阻力区间，若冲破则指向2950。

　　分析师不雅点：疲软信号主导，策略博弈加重

　　机构分析师对数据的解读聚焦疲软信号。有名机构分析师Anstey评DXY称，“此前两个月数据仅下调2000东谈主，政府业绩减少1万在解释中占比不大，未触发平庸疲软警醒。”这一不雅点浮现数据虽不足预期，但未达崩盘旯旮。磋磨词，X用户指出，“非农业绩仅增15.1万，前值下修2万，特朗普裁人策略不利业绩，黄金和顺2930-2935压力。”这强调了策略新变量对市集的潜在连累。

　　概括分析：短期承压，中期悬于策略演变

　　2月非农数据的中枢逻辑在于：略低于预期的业绩增长重迭自在率微升，未能扭转好意思元本周超3.5%的跌势，反而加重了市集对好意思联储宽松的押注。反应交游者对阑珊担忧与避险需求的均衡。基本面看，劳能源市集韧性削弱，政府业绩萎缩和前值下修是新痛点；时候面则骄气好意思元空头占优，短线103是要害相沿。

　　好意思联储策略预期是后续焦点。刻下利率守护4.25%-4.50%，交游者仍猜度年内降息75个基点，但5月降息押注因数据疲软而未十足消退。周六凌晨1：30（北京时代）鲍威尔的经济瞻望语言将成为风向标。若其淡化阑珊风险并强调不雅望，好意思元或在103隔邻企稳；若偏鸽说明宽松，DXY可能跌向101.90，黄金则有望挑战2950。加拿大业绩疲软为加央行降息铺路，也将盘曲推升非好意思货币。

　　中期看，若DOGE裁人效应在3月数据中发酵，重迭经济放缓，好意思联储可能被动提前降息，好意思元下行压力加重。但若外围成分（如矿产契约或印度市集洞开）提振信心，好意思元跌势或受限，交游者需和顺策略与数据的双重演变。脚下，市集仍在消化非农冲击，波动性料将接续。

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包袱剪辑：郭明煜